Studienarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich BWL – Bank, Börse, Versicherung, Note: 1, 3, Universität Leipzig (Institut für Finanzanalyse), Veranstaltung: Finananzanalyse, Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis…………………………….IV
Tabellenverzeichnis………………………………………………..V
Abkürzungsverzeichnis…………………………………………..VI
1 Vorwort………………………………………………………1
2 Hintergrund……………………………………………..3
2.1 Volatilität als Standardabweichung……………3
2.2 Ansätze zur Berechnung der Volatilität……………………..4
2.3 Merkmale von Volatilitätszeitreihen……………………………..5
2.3.1 Clustering-Effekt……………………..6
2.3.2 Leverage-Effekt…………………………..6
2.3.3 Mean-Reversion-Effekt…………………….6
3 Volatilitätsmodelle…………………………….8
3.1 Schätzung der Volatilität anhand historischer Daten………….8
3.1.1 Das ARCH(p)-Modell……………8
3.1.2 Das GARCH(p, q)-Modell……………………10
3.1.3 Das EWMA-Modell……………….11
3.1.4 Beispiele zur Schätzung und Prognose von Volatilitäten……………………..13
3.1.4.1 EWMA-Modell………………………………………………………………..13
3.1.4.2 GARCH(1, 1)-Modell………………………………………………………..13
3.1.4.3 Prognose zukünftiger Volatilitäten……………………………..13
3.1.5 Ausblick………………………………………………………..15
3.2 Schätzung der Volatilität anhand von Optionspreisen…………16
4 Korrelationen………………………………………………………..18
4.1 Bedeutung der Korrelation für Finanzmärkte……………….18
4.2 Fortschreibung der Korrelation…………………………………19
4.2.1 Beispiel zur Schätzung der Korrelation……….20
II
5 Empirische Analyse………………….23
5.1 Modellierung der Renditen…………..23
5.2 Die Renditezeitreihen……24
5.3 Varianzschätzung mit EWMA und GARCH(1, 1)…….26
5.4 Schlussfolgerungen aus den empirischen Ergebnissen………..27
6 Anhang………………..I
6.1 Tabellen…………………….I
6.2 Abbildungen………….III
7 Quellenverzeichnis………….XI
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