Thomas Weber 
Das Einmaleins der Hedge Funds [PDF ebook] 
Eine Einführung für Praktiker in hochentwickelte Investmentstrategien

I. Einführung
Hedge Funds – eine ernst zu nehmende und
stark wachsende Anlagekategorie
1.Wachsende Bedeutung von Hedge Funds – eine wichtige
‘nicht traditionelle’ Anlagekategorie 11
1.Nicht traditionelle Anlagen – ein aktuelles Thema 11
2.Ziel und Aufbau des Buches 12
3.Überblick über verschiedene nicht traditionelle Anlagen 15
2.Geschichte und Charakteristika von Hedge Funds – warum
sind Hedge Funds traditionellen Anlagen überlegen? 17
1.Definition – Hedge Funds bieten keinen ‘Hedge’ 17
2.Geschichte der Hedge Funds – Auf und Ab seit 50 Jahren 19
3.Wertentwicklung im Überblick 27
3.Diversifikationseffekte von nicht traditionellen Anlagen –
Hedge Funds gehören in fast jedes Portfolio 34
1.Effizienzlinien – Hedge Funds verbessern
die Portfolioeffizienz 34
2.Nutzen von diversifizierten Hedge-Fund-Portfolios –
eine Fallstudie 37
3.Anteil von Hedge Funds im Anlageportfolio –
Theorie und Praxis 41
II. Hedge-Fund-Stilrichtungen
Mythos von spekulativen Riesenfunds versus Realität
einer äußerst differenzierten Anlagekategorie
4.Hedge Funds – Mythos und Wirklichkeit 47
1.Hedge Funds in der Öffentlichkeit –
hoch spekulative Riesenfunds 47
2.Die Realität – ein äußerst differenziertes Universum
aller möglichen Strategien und Risikokategorien 49
3.Risiko- und Renditemerkmale verschiedener
Hedge-Fund-Stilrichtungen 57
5.Global-Macro-Strategien – eine Lizenz zur Spekulation? 64
1.Definition, Geschichte und Beschreibung der Strategie:
vom traditionellen Hedge Fund zu Global Macro Funds 64
2.Typische Transaktionen 68
3.Vertreter 69
6.Long/Short-Strategien – traditionelles Portfoliomanagement
mit Turbo und Notbremse 71
1.Definition und Beschreibung der Strategie 71
2.Typische Transaktionen 74
3.Vertreter 76
4.Sonderform: Short only Manager 76
7.Marktneutrale oder Relative-Value-Strategien –
Anlagen ohne Risiko? 79
1.Definition und Beschreibung der Strategie 79
2.Fixed Income Arbitrage 83
3.Wandelanleihen- oder Convertible Bond Arbitrage 88
4.Marktneutrale Aktienstrategien – statistische Arbitrage 95
5.Opportunistische Arbitrage
oder diversifizierte Arbitrage-Strategien 98
8.Event-driven-Strategien –
von spezifischen Ereignissen profitieren 99
1.Definition und Beschreibung der Strategie 99
2.Distressed Securities 99
3.Übernahme-/Merger-Arbitrage 106
9.Commodity Trading Advisers –
mit dem Trend verdienen 115
1.Definition und Beschreibung der Strategie 115
2.Typische Transaktionen 116
3.Vertreter 118
10.Kombination verschiedener Strategien –
kaum Idealtypen vorhanden 120
III. Investitionsmöglichkeiten
Die Qual der Wahl
11.Einzelanlagen versus Funds of Funds – verschiedene
Strukturen je nach Erfahrung und Zielsetzung 123
1.Einzelanlagen stellen hohe Ansprüche an den Investor 123
2.Dachfonds sind die besseren
Einstiegsprodukte 127
12.Geschlossene Investmentgesellschaften – transparenter
und unkomplizierter Zugang zu Hedge Funds 131
13.Garantierte Produkte und Spezialkonstruktionen –
Strukturen für individuelle Bedürfnisse und Garantien
für risikoscheue Investoren 137
IV. Der Anlageprozess
Kombination von quantitativer und qualitativer Analyse
14.Quantitative Analyse von Hedge Funds und
Hedge-Fund-Portfolios – ein breites Analyse-
Instrumentarium aus Finanztheorie und -praxis 145
1.Eine Anmerkung zur Datenbeschaffenheit 145
2.Quantitative Analysekriterien 148
3.Fonds-Rangierungssystem 160
4.Fallstudie: Quantitative Hedge-Fund-Analyse 161
15.Qualitative Due Diligence – Prüfung des Managers
auf Herz und Nieren 171
1.Bedeutung gegenüber quantitativer Due Diligence 171
2.Die vier ‘P’ der qualitativen Due Diligence 172
3.Zusammenfassung 184
16.Investmentprozess – von den Anlagezielen bis zum
fertigen Hedge-Fund-Portfolio 185
1.Überblick 185
2.Zielsetzungen und Restriktionen 186
3.Managerauswahl 191
4.Stilallokation 192
5.Portfoliokonstruktion 195
6.Risikomanagement 197
V.