Il secondo volume tratta di aspetti teologici e religiosi da un punto di vista critico. Sin dall’inizio l’autrice dichiara di voler «gettare il guanto» alla Chiesa cattolica, il cui fideismo dogmatico, ostacolando la conoscenza spirituale, avrebbe aperto la strada al materialismo. Sarebbero state così rinnegate le origini pagane e orientali dell’antica sapienza cristiana (rimaste ad esempio nei 
Sortes Sanctorum), come testimoniato dalle persecuzioni contro gli gnostici, i cabbalisti, e successivamente i templari.
Un capitolo a parte è riservato ai gesuiti, i quali, a partire dalla loro fondazione, avrebbero infiltrato la Chiesa cattolica Romana fino ad asservirla al proprio immenso potere, stringendo inoltre contatti segreti con diversi ordini massonici. La stessa massoneria avrebbe smarrito in gran parte la sua missione e il suo carattere esoterico.
Anche il valore della spiritualità ebraica sarebbe in realtà derivato, attraverso gli egiziani, dagli indo-ariani. Vengono inoltre sottolineate le somiglianze del cristianesimo con lo zoroastrismo ed il culto di Mitra.
Nel complesso, fra le varie religioni, le più pure vengono ritenute l’induismo e il buddismo mahayana, per il vantaggio di essersi sviluppate geograficamente vicino all’Himalaya, dove la Blavatsky individua l’origine dell’autentica dottrina universale, contenente in nuce le conoscenze segrete di tutti i popoli. Nell’ultimo capitolo viene infine tratteggiato un resoconto in 10 punti delle tesi esposte.