El tomo IV se dedica a varias instituciones del derecho del mercado de valores, que se tratan en sendas partes: La parte primera se ocupa del tema de los vehículos de inversión colectiva, en los países de la muestra, que se desarrolla en dos capítulos. El capítulo I versa sobre las entidades administradoras de vehículos de inversión colectiva en la perspectiva de los principios internacionales sobre regulación y supervisión de estas, las formas asociativas que pueden adoptar, las actividades propias de la industria, los requisitos de creación y autorización, los principales deberes de la administrador, del distribuidor y del gestor de portafolio, y el gobierno corporativo de tales entidades.
El capítulo II se enfoca en el régimen de los vehículos de inversión colectiva, precisando el alcance de este concepto, la función económica de tales vehículos, los principales beneficios y riesgos para los inversionistas, y la naturaleza de las actividades relacionadas con aquellos; su forma legal; los aportes y participaciones del inversionista; la clasificación de los referidos vehículos; los derechos de los inversionistas, la fusión, cesión o transferencia, y la liquidación de los vehículos de inversión colectiva.
La parte segunda trata sobre la infraestructura del mercado de valores, en cuatro capítulos, relativos a las bolsas de valores y sistemas de negociación y registro, la actividad de administración de los depósitos centralizados de valores, los sistemas de compensación y liquidación de operaciones sobre valores, y las cámaras de riesgo central de contraparte, respectivamente. En la parte tercera se estudia el ofrecimiento transfronterizo de productos y servicios del mercado de valores, desde la perspectiva de los tratados de libre comercio y del desarrollo del comercio transfronterizo de servicios y productos extranjeros.
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ÍNDICE GENERAL
pág.
Presentación……………………………………………. VII
Parte primera
VEHÍCULOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
Capítulo I
ENTIDADES ADMINISTRADORAS
DE VEHÍCULOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
Juan Carlos Varón Palomino
Introducción……………………………………………………… 3
1. Conceptos y términos básicos ……………………………………………. 5
A) Vehículos de inversión colectiva……………………………………. 5
B) Entidades administradoras de VIC……………………… 6
2. Principios internacionales sobre regulación
y supervisión de administradores de VIC ……………………………. 10
A) Principios de la IOSCO………………………………………………… 10
B) Principios de la Unión Europea……………………………………… 13
3. Formas asociativas que pueden adoptar las entidades
administradoras de VIC…………………………………. 15
4. Actividades propias de la industria de inversión colectiva …….. 16
5. Requisitos de creación y autorización de
los administradores de VIC ……………………………………………….. 24
A) Capital mínimo y patrimonio adecuado ………………………….. 24
B) Idoneidad de accionistas y administradores ……………………. 28
C) Requerimientos de infraestructura y garantías…………………. 30
D) Alcance de la licencia y revocación ……………………………….. 34
6. Principales deberes de la entidad administradora
y distribuidora, y del gestor de portafolio ……………………………. 39
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pág.
A) Actuar de manera profesional en la administración
de los VIC ……….40
B) Dar prevalencia a los intereses de los inversionistas…………. 43
C) Deberes relacionados con la distribución de VIC ……………. 47
D) Vincular a los inversionistas y recibir sus aportes…………….. 54
E) Llevar la contabilidad de los VIC ………………………………….. 55
F) Suministrar a los inversionistas información
sobre los VIC y su desempeño ………………………………………. 55
7. Gobierno corporativo de las entidades administradoras de VIC… 70
A) Principios de gobierno corporativo en materia
de entidades administradoras de VIC……………………………… 70
B) Órganos de gobierno corporativo de las entidades
administradoras de VIC, deberes y responsabilidades………. 71
Bibliografía…………………………………………………… 75
Capítulo II
VEHÍCULOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
Juan Carlos Varón Palomino
1. Antecedentes…………………………………………….. 79
2. Concepto de ‘vehículos de inversión colectiva’ …………………… 83
3. Función económica de los VIC, principales beneficios
y riesgos para los inversionistas, y naturaleza
de las actividades relacionadas con los VIC…………………………. 86
4. Forma legal de los VIC …………………………………………………….. 90
A) Estructura societaria ……………………………………………………. 91
B) Estructura fiduciaria / patrimonio independiente ……………… 91
5. Aportes y participaciones del inversionista en el VIC …………… 92
6. Clasificación de los VIC …………………………………………………… 96
A) Por la liquidez primaria de las participaciones en el VIC….. 96
B) Por el activo objeto de inversión …………………………………… 99
C) Por su ámbito geográfico de operación ………………………….. 109
D) Por el objetivo económico del fondo………………………………. 110
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